El ministro de Hacienda de Chile, Jorge Quiroz, afirmó el 5 de julio, en una entrevista con el diario La Tercera, que «la economía alcanzó su punto de inflexión en junio», y declaró la recuperación para el segundo semestre de 2026. El gobierno proyecta un crecimiento anual del PIB del 2,2%: para la economía chilena bajo el gobierno de Kast, que venía encadenando meses de contracción, es la previsión más optimista de su primer año de mandato. El protagonista de la recuperación es el cobre. El pilar de las exportaciones chilenas recibe, después de mucho tiempo, un fuerte viento a favor.
Qué pasó
La consultora Fitch elevó un 21% su proyección del precio del cobre para 2026, hasta 11.500 dólares por tonelada. La transición hacia los vehículos eléctricos y la demanda de infraestructura eléctrica generada por la fiebre de construcción de centros de datos para inteligencia artificial están tensando la oferta y la demanda, y los precios se mueven en su rango más alto desde el «superciclo» de los años 2000. La entrada de capital extranjero en bonos chilenos denominados en pesos ha alcanzado niveles récord en lo que va de 2026, y los mercados ya empiezan a incorporar este escenario de recuperación.
La inversión minera también se mueve en términos concretos. La estadounidense Freeport-McMoRan y la estatal chilena Codelco impulsan el plan de expansión de la mina de cobre El Abra, en el norte del país (un proyecto de 7.500 millones de dólares), y hay estimaciones según las cuales la cartera total de inversión minera de Chile para 2025–2034 alcanza los 105.000 millones de dólares.
Contexto: qué significa que «junio fue el punto de inflexión»
En su primer discurso de política general tras asumir, el presidente Kast puso la austeridad fiscal como bandera, junto con la seguridad. Como la austeridad enfría la demanda en el corto plazo, la economía chilena pasó los primeros meses del gobierno en fase de contracción. Detrás de la afirmación tajante del ministro de que «junio fue el punto de inflexión» está la lectura de que la contracción del índice mensual de actividad económica (IMACEC) termina en junio. El escenario que dibuja el gobierno es que el viento a favor del precio del cobre llegó justo cuando la economía salía del valle de la austeridad.
Con todo, la mayoría de los economistas privados sitúa el crecimiento de todo 2026 en torno al 1,3%, bastante más cauto que la previsión oficial. Con el riesgo de desaceleración de la demanda mundial y las dudas sobre la economía china todavía presentes, nadie puede asegurar aún que el precio del cobre se mantenga alto en la segunda mitad del año.
El punto: la capacidad de excavar y las condiciones para seguir excavando
Que la cartera de inversión de 105.000 millones de dólares se mueva de verdad no depende solo del precio. La expansión minera convive siempre con el uso del agua, los derechos de las comunidades indígenas y la evaluación de impacto ambiental. Incluso bajo un gobierno de Kast decidido a atraer inversión, si se salta esa coordinación, los proyectos se detienen en la etapa judicial o en la del consentimiento de las comunidades. Más que aprobar los permisos «rápido», lo que de verdad favorece la inversión de largo plazo es aprobarlos «sin conflicto».
Si se mira América Latina en su conjunto, la situación económica de cada país es un mosaico: la moderación de la inflación en Argentina, entre otros. En ese panorama, Chile ha sido descrito durante años como «la zona segura dentro de los mercados emergentes». La cotización del cobre y la evolución de la inversión interna en la segunda mitad de 2026 serán el barómetro de si puede conservar esa reputación.
Mi punto de vista
Cuando leo sobre la coyuntura de un país exportador de recursos, lo que siempre tengo presente es un hecho muy simple: «la bonanza que traen los precios se va junto con los precios». Comparado con otros países de recursos, Chile fue pionero en dotarse de instituciones para amortiguar la volatilidad, como el mecanismo que acumula los ingresos del cobre en fondos de estabilización. Aun así, la brecha entre el 2,2% del gobierno y el 1,3% del sector privado no es, al final, más que una diferencia en la lectura de «hasta dónde aguantará el cobre».
El nuevo relato de que los centros de datos y los vehículos eléctricos impulsarán la demanda de cobre es atractivo; pero cuanto más atractivo es el relato, más conviene armar los planes fiscales y de seguridad social con cifras conservadoras. Porque es en el uso que se da a la bonanza donde se refleja la madurez de un país.
Glosario
cobre = la palabra más importante para hablar de la economía chilena. punto de inflexión = la palabra clave de las declaraciones del ministro de Hacienda. IMACEC = el índice mensual de actividad económica que publica cada mes el Banco Central de Chile; se usa como una especie de versión mensual del PIB.
La bonanza que traen los precios se va junto con los precios. Lo que está en juego no es la capacidad de excavar, sino las condiciones para seguir excavando.
Fuentes
- Chile's Economy Rebounding in June, Quiroz Tells La Tercera (Bloomberg, 2026-07-05) — bloomberg.com
- Chilean Economy Consolidates Upward Trend: Record Copper Prices, More Jobs and 2.2% Annual Growth (Gobierno de Chile) — gob.cl
- Chile IMACEC June 2026: Expected End of Contraction (Rio Times) — riotimesonline.com
- Chile Peso Bonds: Record Foreign Inflows (Rio Times, 2026) — riotimesonline.com
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